跳出钢市找焦点

编者按：节后开市，国内钢市的库存在增仓,然而需求难以启动，楼市调控令钢市长期承压，贸易商操作普遍谨慎，所以最近一个时间段钢市尚难开启上升通道。不过，考虑到一定的成本刚性支撑和资金面的一些变化，钢市的下跌空间也比较有限，市场运作基本以窄幅波动为主。

【国内新闻】
1.年均投资将达4000亿元 农田水利建设力度不减
尽管农业科技取代水利成为今年中央一号文件的焦点，但农田水利建设步伐仍不会放缓。中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文昨日表示，今年对水利建设的投资还将增加，未来年均投资将达4000亿元。
简评：分析人士指出，水利板块仍有投资机会，未来一段时间，涉及节水灌溉、水泵制造、水利电机等行业的上市公司仍将继续受益。

2.全国土地市场1月成交量同比大跌逾五成
2012年全国土地市场开局不利。中国指数研究院的跟踪数据显示，1月全国300个城市土地成交量和住宅用地成交量较去年同期跌幅均超过50%。京、沪、广、深四大一线城市土地出让金同比降幅更为惊人，上海1月土地出让金同比缩水达七成，北京则为去年同期的三分之一，广州缩水幅度更是达九成。
简评：业内人士认为，受楼市调控政策的影响，2011年下半年土地市场开始大量地块以底价成交，这种情况延续到2012年，使得今年1月土地成交低迷。

3.1月城市土地成交量价齐跌
由于市场观望情绪浓厚，加上春节假期因素影响，北京、上海、广州等城市1月份土地市场均成交低迷，全国市场整体呈现土地供应量、成交量锐减局面。
简评：中国指数研究院分析师表示，2012年房地产调控政策仍将维持从紧取向，出于对资金链的担忧以及对利润的考虑，开发商在一线城市拿地更加谨慎。

4.中国环境生态成本 高达GDP的3.8%
近日，环保部环境规划院低调而简略地公布了全国环境经济核算（也即俗称的“绿色GDP”）的部分研究成果。这是中国第三次公布绿色GDP数据。

5.钢贸老板“跑路” 再传银行贷款或受殃及
坊间关于长三角地区钢贸企业老板“消失”的传闻渐频，且跑路老板的“头衔”已上升至商会“会长级”，跑路老板的企业规模也上升至涵盖担保业务和钢贸市场的“集团级”。
简评：钢贸业，作为资金密集型行业和部分银行的贷款及承兑汇票业务“大头”，一旦出现状况，必然加剧银行整体授信风险。

6.节后建筑钢市需求难启动进货大于出货将持续
节后开市，国内建筑钢市的库存在增仓。这是否是贸易商有了囤货的积极性？多数市场人士的回答是“否”。这是最新订货在节后的集中到货，是一种“被动增仓”。据国内某钢铁行业机构提供的最新市场报告，节后钢市，短期内依然“需求难启动”，进货大于出货的状况将持续。
简评：市场人士分析说，这种节后的增仓，可以说是一种被动增仓，并非市场需求将要明显启动之前的商家主动增仓囤货行为。

7.钢铁物流受重视 有助于改变钢铁业“大而不强”局面
在钢铁业进入微利时代的今天,钢铁物流正在受到越来越多的重视｡中国物流采购联合会钢铁物流专业委员会最新表示,将携手淮矿现代物流有限公司等机构,在2月中旬举办第五届中国钢铁物流合作论坛,探讨钢铁物流产业发展之路｡

8.大型铁矿石运输船将按法规靠泊
针对近日交通运输部发布的《关于调整超设计规范船型船舶靠泊管理的通知》，淡水河谷表示，其拥有或租赁的40万吨级铁矿石运输船将在完全符合中国法规要求的前提下靠泊中国码头。

9.目前建筑钢材库存环比上升
随着新春假期结束，各地商家陆续返市，全国钢材市场开始新一轮运作。据统计，目前全国线材、螺纹钢库存总量已经达到843.69万吨，较上月增加15.6%。这一增幅也成为自2011年10月份以后的最大增幅。同比来看，目前的843.69万吨库存较2011年1月增加了21.1%。简评：业内人士表示，虽然年后主导市场已经出现试涨行为，但是受制于天气寒冷及需求清淡，对目前的建材价格仍有制约作用。短期内全国建材库存仍将维持高位状态，等待需求逐步复苏。

【各方观点】
1.何志成：QE3未必助推 美元强势
美元指数近期出现回调，与此相对应的是非美货币全线反弹。美元下跌并非预示美国经济不好，事实上，稳定美国经济需要稳定的货币政策，也需要稳定的汇率，美元指数上升承压的用意正在于此。
简评：必须承认，近期美联储主席伯南克的讲话的确为推出QE3降低了门槛，为进一步扩大资产购买计划留有余地。但笔者认为，只有在两种极端的情况下，美联储才可能推出QE3。

2.外资投行：存准率最早2月下调
有关短期内中国人民银行再次下调存款准备金率的可能性，近日成为市场激辩热点。综合来看，今年以来人民银行一直未下调存款准备金率，货币政策似乎在稳定经济和抑制通胀中陷入两难。而对于国内外经济回暖、流动性阶段改善、以及资本外流与否等态势的不同判断，使得目前国内市场对于短期内存款准备金率再次下调可能性看法不一。
简评：相关人士表示，2012年全年外部需求走弱的基本态势决定了国内需求是保证经济保持相对稳步增速的基础。而要稳定国内需求并应对未来出口增速继续放缓的影响，需要政策层面的继续宽松。

3.余永定：短期资本流动加剧人民币汇率波动
从2005年7月到去年12月，人民币一直逐渐升值，但此后人民币出现了出人意料的贬值，连续11个交易日触及中国人民银行设定的日交易下限。尽管此后人民币又重新回到了缓慢升值轨道，但其汇率变动轨迹或许已发生永久改变。
简评：在短期未来，人民币还将继续升值，这是强劲的经济基本面决定的，但短期资本流的内在不稳定性将会导致人民币汇率更加波动。这一变化将不可避免地给美国和中国的决策者带来新的挑战。

【下游动态】
1.年均投资将达4000亿元 农田水利建设力度不减
尽管农业科技取代水利成为今年中央一号文件的焦点，但农田水利建设步伐仍不会放缓。中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文昨日表示，今年对水利建设的投资还将增加，未来年均投资将达4000亿元。
简评：分析人士指出，水利板块仍有投资机会，未来一段时间，涉及节水灌溉、水泵制造、水利电机等行业的上市公司仍将继续受益。

2.江西GDP总量及全社会固定资产投资均破万亿
省“两会”新闻中心举行新闻发布会，去年GDP总量、全社会固定资产投资均破万亿。昨晚，省“两会”新闻中心召开首场新闻发布会，省发改委、省统计局、萍乡市、新余市、宜春市、南昌县相关负责人围绕“生产总值、固定资产投资分别突破万亿元”的主题介绍有关情况。
简评：据悉，南昌县将聚焦重点产业，争取小蓝经济开发区拓区至40平方公里，再造一个新小蓝。继续加快小蓝汽车城建设，并大力推进国家现代农业示范区建设，规划、引进一批农机、汽车销售、商贸物流、文化产业等要素市场。

3.投资5亿海即跨海大桥4月底通车
新年伊始，海阳正式进入“和谐亚沙年”，海即跨海大桥将于4月底正式通车，更令人兴奋的是，海阳市委书记王玉波在昨天接受记者采访时郑重承诺：这条投资5亿元建成的跨海大桥开通后保证一分钱不收！
简评：据悉，海阳力争到2016年底，丁字湾新区建成面积达到15平方公里以上，完成项目建设投资500亿元以上，使其成为功能完善、独具特色的国际旅游休闲度假城。

4.四川电网将投资260亿 加快智能电网建设
记者2日从国家电网四川省电力公司2012年工作会议上获悉，2012年四川省电力公司将完成电网投资260亿元以上，连续三年实现枯水期不拉闸限电，为四川实现“十二五”发展既定目标提供坚强的电力保障。
简评：据悉，2012年，四川省电力公司计划电网投资达260亿元，将进一步加快推进坚强智能电网建设。

5.山东“十一五”投资13亿保护湿地
山东省林业局局长贾崇福2日在此间召开的省政府新闻发布会上称，“十一五”期间，该省完成湿地保护工程投资逾13亿元人民币，有效地保护了境内50%的湿地野生动物种群、70%的湿地高等植物群落和40%的湿地生态系统。
简评：特别是世界上独一无二的黄河三角洲湿地，既有沧海桑田的雄浑，又有黄河入海的壮观和长河落日的静美，成为中国暖温带最完整、最广阔、最年轻的湿地生态系统。

【国际方面】
1、全球制造业PMI触及七个月高点 大行惊呼看走眼
尽管有欧债危机的不利因素，但全球的制造业依然相当“给力”。摩根大通周三发布的一项全球制造业采购经理人指数（PMI）升至七个月来的最高水平，这也进一步印证了过去两天各主要经济体发布的强于预期的制造业活动数据。一些分析人士认为，最新的PMI数据显示，中国经济稳中趋缓总体格局并未改变，而经济趋缓的程度正在回落，呈现一种“缓中趋稳”的态势。  
点评：最新的PMI指标显示订单增长加速，库存增加放缓，这是一个好兆头。记得在去年年底的时候股市到处是看空之声，但也正因如此，市场才跌无可跌，只能上涨。随着美国楼市反弹且中国放松信贷以刺激经济增长，股市升势可能还会继续。 

2、西班牙在新一轮国债发售中发行45.6亿欧元国债
据经济之声《天下财经》报道，据西班牙银行最新公布的数据，西班牙财政部在新一轮国债发售中以比前一次更低的收益率发行债券45.6亿欧元。这是自评级机构惠誉1月27号宣布降低西班牙主权信用评级后，西班牙财政部进行的首次债券发行，完成了政府制订的35亿至45亿欧元债券发行目标，3年、4年和5年期债券的收益率进一步降低。
点评： 此次国债发售是欧元集团解决债务危机战略部署的一部分，此融资或将会在未来的一年给西班牙经济带来爆炸式的扭转，从而带动其国内经济复苏。
 
3、标普预测欧元区可能在今年下半年结束衰退
国际评级机构标准普尔公司2日发布报告说，欧元区预计将在今年下半年逐步摆脱“温和衰退”，2013年恢复小幅增长，但也不能排除二次探底的可能。 报告认为，欧元区存在上行趋势和下行趋势，其中恢复增长的可能性为60％，二次探底的可能性为40％。欧元区大国有可能较快恢复增长，但其他国家的境遇会各不相同。如果二次探底，葡萄牙、西班牙和意大利等重债国会受到较大影响。 
点评：去年年底，国际机构纷纷调低欧洲经济增速预测。经济合作与发展组织预测，欧元区经济2011年第四季度和2012年第一季度将连续出现环比负增长，从而陷入轻度衰退，从目前形势看来，欧元区经济负增长程度较大。 

4、美参院委员会通过对伊朗实施一揽子新制裁法案
据外电报道，美国参议院银行委员会当地时间2日通过了一项法案，将对伊朗实施一揽子新的严厉制裁，以迫使伊朗放弃其核计划。 该委员会一致通过了这项法案，没有任何不同意见。 该委员会主席、民主党籍参议员约翰逊(TimJohnson)说：“我们要给伊朗领导人一个明确的选择。” 
点评：这项法案制裁的目标是伊朗国家石油与石油运输公司及伊朗革命卫队。法案将首次扩大对伊朗能源部门及世界上每一个伊朗政府提供合作或投资合资公司的制裁。 

5、美限制中国汽车零部件进口
近日来不断升级的中美贸易摩擦从糠醇产品、光伏产业扩产到了汽车零部件产业。根据商务部网站日前发布的消息，1月31日，美国制造业联盟和美参议员布朗等国会议员召开新闻发布会，指责中国对汽车产业的补贴损害了美国产业，呼吁美政府采取措施限制中国汽车零部件进口，对引擎、汽车电子设备、轮胎等相关产品发起更多的反倾销反补贴调查。 
点评：在国内的汽车零部件企业中，福耀玻璃是对美贸易额居前的一家，如果美国展开对国内汽车零部件的企业的贸易制裁，如果得到美国当局的认可，将会对中国的汽车零部件出口企业形成沉重的打击。 
6、亚洲债市开年火爆 交易金额接近去年一半
欧洲陷入债务危机，美国债务问题也引起市场的担忧，这使得投资者将目光转移到了新兴市场的债券领域。2012年伊始，亚洲债市呈现火爆气氛。 就在2012年的第一个月，摩根大通已经协助客户完成了共10笔、总价逾70亿美元的债券融资。其牵头的交易涉及菲律宾、印度尼西亚、新加坡、韩国、中国内地、中国香港等国家和地区。 
点评：“目前全球的投资者对于持有风险资产，特别是投资于高信用质量发行人的偏好在增强。” 但是此前亚开行相关债券市场报告就提醒，全球经济的不确定性，会使得全球和区域市场波动，投资趋向于安全避险。 
 
【关联商品价格变动跟踪】

1.3日美元指数上行0.0300点，收79.0100点

2.2日道琼斯指数向下调整11.05点，收12705.41点

3.3日美元兑人民币指数上行0.0026点，收6.3044点

4.3日上证指数下行6.21点，报2306.34点

5.3日原油价格上涨0.21美元/桶，收96.57元/桶



6.2日BDI指数下调1.66%，收651.00点